美联储10月按兵不动：利率维持3.75%至4.00%，10比2投票、两名委员主张加息

美联储在10月27日至28日的联邦公开市场委员会会议后宣布，维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4.00%不变。这一决定紧随9月加息25个基点之后作出——那是美联储三年多来的首次加息。10月决议与会前多数分析师的预期一致，但并非一致通过：表决结果为10比2，理事库克与克利夫兰联储主席哈马克持不同意见，主张再加息25个基点。

声明对经济的措辞较9月更强，将经济活动描述为以强劲步伐扩张，指出国内支出保持韧性、生产率增长强劲、企业投资可观，就业增长与劳动力增长大体同步，失业率变化不大。与此同时，委员会明确表示通胀依然偏高，并强调需要积累更多信息，才能判断何种政策立场有助于让通胀及时回到2%的目标。这一表态延续了主席沃什偏好极少前瞻指引的风格。

通胀数据是委员会谨慎的直接背景。据劳工统计局数据，9月消费者价格同比上涨3.7%、环比上涨0.6%，汽油价格当月大涨是主要推手之一；剔除食品与能源的核心通胀同比为2.6%。沃什在会后记者会上表示，通胀仍然过高，央行对取得的进展感到鼓舞，并强调实现价格稳定是必须完成的任务。会后市场反应显示，投资者对后续紧缩节奏仍存分歧：路透社报道指出，收益率曲线在记者会后走陡，2年期与10年期收益率利差一度扩大至34.1个基点，长期国债收益率处于二十年来的高位附近；期货市场对12月加息的定价概率在决议后升至八成以上。下一次会议定于12月8日至9日举行，并将发布经济预测摘要。

对华人家庭而言，这次按兵不动意味着短期内借贷成本大概率维持在当前高位：信用卡、房屋净值信贷额度等浮动利率产品不会马上变便宜，企业贷款压力也不会缓解；储蓄账户、货币市场基金与定期存单的收益率则有望继续维持在相对高位。接下来几周公布的通胀与就业数据若继续超预期，年底再加息的可能性将上升。安排大额支出或再融资时，不妨先把利率维持高位、甚至再升一档的情形纳入预算，不要按马上降息来做计划。