CalPERS上半年大砍「七巨头」持仓26%：AI行情资金面转向，存储股逆势走强
据《金融时报》披露，加州公务员退休基金CalPERS在2026年上半年将其对「科技七巨头」的直接持股削减了约26%。与此同时，周一盘前专门从事AI数据中心的新型云计算公司股价普遍下挫，马斯克有关AI数据中心融资趋紧的警告被认为触发了抛售；存储芯片股则因AI内存需求逆势上涨。养老金减仓与板块内部轮动同时出现，显示机构资金对AI行情的态度正从追涨转向精选。
据《金融时报》获得并经多家媒体10月26日转引的数据，美国最大公共养老金CalPERS（加州公务员退休基金）在2026年上半年把对「科技七巨头」——英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta与特斯拉——的直接持仓削减了约26%。与此同时，专门为AI数据中心融资建设的「新云」公司（CoreWeave、Cipher Mining、IREN等）周一盘前普遍下跌，导火索是马斯克公开警告AI数据中心的融资环境已经收紧。
这两个信号指向同一个主题：AI行情的资金面正在从「无差别抢筹」转向「挑剔定价」。养老金这类长线资金减仓并不等同于看空科技股——CalPERS管理的资产规模庞大，持仓再平衡、估值过高后的利润锁定都可能是动因；但它确实说明，在七巨头市值屡创新高之后，机构投资者开始主动控制单一板块的集中度风险。
存储芯片股则逆势走强：美光周一盘前上涨约1.4%至889美元上方，闪迪涨约1.3%，韩国SK海力士涨约2.9%。逻辑在于AI服务器对高带宽内存与企业级闪存的需求仍在扩张，且市场传闻SK海力士可能在10月28日发布三季报时宣布约120亿美元的特别分红计划。AI资本开支的钱并未消失，而是在产业链内部重新分配——从整机与概念，流向真正供不应求的环节。
对普通投资者的启示有两点：其一，指数基金持有者已经天然重仓七巨头，无需再额外叠加个股集中押注；其二，本周微软、Meta、亚马逊、苹果财报将验证AI开支的最新指引，若任何一家下调资本开支预期，「新云」与存储两条线都会剧烈波动。养老金的调仓是慢变量，不必据此做短线决策，但值得放进家庭资产配置的长期考量。
