英特尔三季度营收165亿美元增21%：数据中心与AI增78%创15年最强，四季度指引不及预期盘后重挫

英特尔10月29日收盘后公布第三季度业绩，交出一份「当季超预期、前景低于预期」的成绩单。当季营收165.13亿美元，同比增长21%，高于上年同期的137亿美元；调整后每股收益0.52美元，明显高于分析师预期的0.40美元与去年同期的0.23美元。公司称，这已是连续第八个季度营收、毛利率与每股收益超越自身此前指引。

分业务看冷热分明。数据中心与AI业务收入约73.2亿美元，同比大增78%，为15年来最强增速，反映AI基础设施建设对服务器CPU的需求拉动；客户端计算与物理AI业务收入约81亿美元，同比下降5%，个人电脑市场疲弱拖累明显；代工业务收入约67亿美元、增58%，但当季仍录得约18.5亿美元运营亏损。非GAAP毛利率44.1%，同比提升4.1个百分点；归属净收入33亿美元、同比下降18%，调整后净收入约28亿美元、同比增169%。

真正触发抛售的是指引。英特尔预计四季度营收150亿至160亿美元、调整后每股收益0.25美元、毛利率约38%，而LSEG汇总的市场预期约为营收171亿美元、每股收益0.43美元。财务总监津斯纳表示，PC市场放缓至少持续到2027年上半年，并预计2026年全球PC出货量下降约12%；他还披露，公司在以色列的工厂10月发生事件、停产约两周，初步估计将使四季度营收减少约3亿美元。他称2027年将是英特尔的「投资之年」，当年可能无法实现正自由现金流；2026年资本开支预计维持约200亿美元，2027年将显著增加以扩产。

首席执行官陈立武则强调，随着智能体AI应用扩展，负责协调任务与数据的CPU正获得新的需求来源，服务器CPU供应紧张可能持续至2027年甚至2028年。股价方面，英特尔10月29日常规交易收于92.07美元、跌3.62%，财报后盘后一度重挫约23%。

对华人读者的实用提示：有换机计划的消费者，内存等零部件涨价正推高PC成本、厂商出货收缩，短期内笔记本与台式机难现大幅促销，可按刚需节奏购买；在美科技从业者与留学生求职者方面，英特尔扩产与18A制程量产意味着制造与封装岗位仍在放量，但客户端业务四季度收入预计环比降逾两成，相关团队招聘节奏或放缓；持股者宜留意11月AMD与英伟达财报对AI资本开支叙事的进一步验证。